A rede de farmácias Pague Menos encerrou o quarto trimestre de 2025 com crescimento recorde de 19,8%, registrando o oitavo trimestre consecutivo de evolução. O desempenho da companhia confirma um ciclo consistente de expansão com rentabilidade.
A receita bruta atingiu R$ 4,3 bilhões no 4T25, uma alta de 19,8% frente ao mesmo período do ano anterior – desempenho mais de cinco vezes superior à inflação do período. No acumulado de 2025, a companhia registrou R$ 16,0 bilhões em vendas, um crescimento de 18,3%.
O crescimento nas mesmas lojas (SSS) foi de 18,3% no trimestre e 17,9% no ano, outro recorde histórico da companhia. No 4T25, a aceleração foi impulsionada pela execução comercial na Black Friday, quando novembro registrou alta de 24,1% (48% no acumulado de dois anos).
O avanço das vendas combinou aumento de volume e ticket médio. Em 2025, os atendimentos cresceram 7,9% e o ticket médio avançou 9,6%, refletindo maior frequência de compra e evolução do mix de produtos.
O EBITDA ajustado somou R$ 250,3 milhões no 4T25, crescimento de 52,6%, com margem de 5,8%, avanço de 1,2 ponto percentual. No acumulado do ano, o indicador atingiu R$ 904,7 milhões, alta de 44,0% e margem de 5,6%, o maior patamar já registrado pela companhia. A margem de contribuição alcançou 8,3% em 2025, recorde histórico e evolução de 0,9 p.p. em relação a 2024.
O lucro líquido ajustado totalizou R$ 132,7 milhões no trimestre, um crescimento de 72,2%. No ano, o resultado foi de R$ 286,6 milhões, avanço de 88,5%, refletindo alavancagem operacional e disciplina na gestão de despesas.
Ganho estrutural de participação com base mais produtiva
A companhia encerrou 2025 com 1.689 lojas, após 50 aberturas e 10 fechamentos no ano, mantendo expansão seletiva e foco na produtividade da base instalada. A venda média mensal por loja atingiu R$ 855 mil no 4T25, crescimento de 17,7% frente ao 4T24.
Segundo dados da IQVIA, a Pague Menos cresceu 7,5 pontos percentuais acima da média de mercado em 2025, mesmo com menor contribuição de lojas novas em comparação ao setor, evidenciando crescimento mais estruturado e menos dependente de expansão física.
O market share nacional alcançou 6,9% no 4T25, recorde histórico, com ganhos consistentes em todas as regiões e destaque para o Nordeste, onde a participação atingiu 22,2%.
Digital como pilar estratégico de crescimento
Os canais digitais seguiram como um dos principais vetores de expansão. As vendas omnichannel totalizaram R$ 906 milhões no 4T25, um crescimento de 58% frente ao mesmo período do ano anterior, passando a representar 21,0% da receita bruta total.
No acumulado de 2025, as vendas digitais atingiram R$ 3,1 bilhões, alta de 55%, impulsionadas pelo aumento da frequência de compra e pela evolução da experiência no aplicativo. A margem de contribuição dos canais digitais avançou três pontos percentuais no ano, refletindo ganhos de eficiência e melhor mix de produtos.
Geração de caixa e desalavancagem consistente
A companhia fechou 2025 com um fluxo de caixa livre de R$ 212,3 milhões, crescimento de 61,3% em relação ao ano anterior, impulsionado por melhora no ciclo de caixa no 4T25 e forte geração operacional.
A alavancagem financeira recuou para 2,0x dívida líquida/EBITDA ajustado ao final do período, redução de 0,8x em relação ao 4T24 e 3,6x abaixo do pico registrado no 1T23. O perfil da dívida também evoluiu, com maior prazo médio e menor concentração no curto prazo, reforçando a solidez financeira.
Hub de saúde e fortalecimento do cuidado contínuo
A Pague Menos encerrou 2025 com 1.181 consultórios farmacêuticos, um crescimento de 8,7% no ano, acumulando 5,5 milhões de atendimentos no período. A vertical de vacinação registrou aumento superior a 500% no faturamento anual, consolidando-se como importante alavanca de tráfego nos consultórios.
