Em nova avaliação sobre a Cogna (COGN3), o banco Santander elevou a recomendação das ações para compra, considerando que a companhia terá um forte momento de lucros nas próximas temporadas de resultados, assim como uma forte geração de fluxo de caixa livre.
“Acreditamos que a Cogna será capaz de alcançar sua orientação de Ebitda (lucro antes de juros, depreciação, amortização e impostos) e fluxo de caixa operacional menos capex (investimento) em 2024”, destacaram os analistas Caio Moscardini e Karoline Silva Correia, em relatório.
A estratégia da Cogna em focar em áreas com menos ativos e geração de caixa tem sido executada com sucesso, na visão dos profissionais, o que leva a um crescimento mais sustentável, melhores margens e desalavancagem.
Já para 2025, é esperado que os resultados sejam fortes em todas as divisões da empresa. Por outro lado, o Santander rebaixou a Cruzeiro do Sul (CSED3) para neutro.
“A empresa está sendo negociada com um prêmio em comparação aos pares com o menor nível de rendimento de fluxo de caixa livre (FCF)”, escreveram. Além disso, o Santander também acredita que o sólido desempenho operacional e a previsão de crescimento para 2025 já está precificado.
JP Morgan rebaixa Yduqs (YDUQ3) e aponta preferência pela Cogna (COGN3)
Em nova revisão para o setor de educação na Bolsa brasileira, o JP Morgan rebaixou a recomendação da Yduqs (YDUQ3) para “neutra”, devido ao maior custo de capital em vista das taxas de juros mais altas. Por outro lado, demonstrou preferência pela Cogna (COGN3), com recomendação de “compra”, por conta da maior geração de fluxo de caixa livre e negociação com desconto em relação à Yduqs (4,7 vezes Preço/Lucro contra 5,7 vezes).
A reação na sessão da última sexta-feira (7) foi perceptível, ao passo que a Cogna subiu 1,63% e a YDUQ3 teve baixa de 5,71%.
O JP Morgan analisou que, considerando apenas a educação superior, a Kroton, da Cogna, está crescendo suas receitas mais rápido que a Yduqs, com 8% ano a ano, contra alta respectiva de 6%.
Além disso, na Kroton o ciclo de cobrança de caixa parece mais ágil, isto porque a empresa tem dias de contas a receber ex-PEP (empréstimos privados antigos não mais concedidos) em 40, contra 94 na Yduqs, segundo o “InfoMoney”.
O JP Morgan reduziu o preço-alvo para a Yduqs de R$ 18 para R$ 10,50 em dezembro de 2025, sobretudo por conta do maior custo de capital.
Em paralelo a isso, o banco norte-americano também rebaixou a recomendação da Ânima (ANIM3) de compra para neutro, e deu preferência à Ser Educacional (SEER3), com classificação de compra. Em resposta, a ANIM3 caiu 3,55%, enquanto a SEER3 avançou 0,91%.
A equipe do JP Morgan observou que, em números absolutos, o setor está altamente descontado, incluindo as ações com classificações neutras. Sendo assim, o banco acredita que um possível catalisador positivo seria a conversão desses lucros em caixa e sua distribuição para os acionistas.
Por fim, um outro obstáculo será removido do setor, quando um novo marco regulatório para o ensino a distância for divulgado pelo governo, muito embora possa trazer algumas restrições.
