Com a aproximação do fim de 2025, as previsões sobre a cotação do dólar no Brasil ganham ainda mais atenção de investidores, empresas e consumidores. Após um primeiro semestre marcado por instabilidade política e volatilidade externa, analistas ajustaram suas projeções, apontando possíveis caminhos para a moeda americana até o final de 2026.
As estimativas partem de uma premissa comum: o câmbio é sensível a múltiplos fatores — como juros nos Estados Unidos, fluxo de capitais, cenário fiscal brasileiro e, claro, o comportamento da inflação. Nesse contexto, as revisões mais recentes apontam uma leve desvalorização do dólar em relação ao real nos próximos meses, mas com margem para fortes oscilações, a depender da condução da política econômica.
Segundo o Boletim Focus, divulgado pelo Banco Central e que reúne previsões de diversas instituições financeiras, a cotação do dólar deve encerrar 2025 em torno de R$ 5,65, com projeção de R$ 5,70 para o fim de 2026. Esses números representam uma melhora em relação às estimativas anteriores, que apontavam para valores próximos de R$ 6,00.
Instituições financeiras também ajustaram suas apostas:
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XP Investimentos projeta o dólar a R$ 5,50 no fim de 2025 e R$ 6,10 em 2026, considerando riscos fiscais crescentes no ano eleitoral.
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Santander espera R$ 5,70 no encerramento de 2025 e mantém R$ 6,00 como referência para 2026.
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Bradesco apresenta uma visão mais otimista, com o dólar estabilizando em R$ 5,50 nos dois anos.
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Já o BTG Pactual trabalha com múltiplos cenários: em um quadro fiscal benigno, o dólar poderia cair para R$ 5,20; mas, se houver deterioração nas contas públicas, a moeda americana poderia ultrapassar R$ 7,00 até o fim de 2026.
Enquanto isso, o Banco Daycoval, conhecido por sua atuação em câmbio e crédito para empresas, ainda não divulga publicamente projeções macroeconômicas sobre a taxa de câmbio. A instituição oferece soluções no mercado de câmbio, mas não atua como casa de análise ou projeção de cenários futuros, ao menos até o momento.
O que se percebe, de forma geral, é um ambiente de cautela. O desempenho do dólar nos próximos trimestres dependerá fortemente do equilíbrio fiscal do país, da política de juros adotada pelo Banco Central e do comportamento da economia global, especialmente dos Estados Unidos. Qualquer mudança significativa nesses pilares pode alterar radicalmente o rumo da moeda americana frente ao real.
