O Bradesco BBI revisou para baixo os preços-alvo da Pague Menos (PGMN3), de R$ 8 para R$ 7, e da Panvel (PNVL3), de R$ 16 para R$ 15, o que implica potenciais de valorização de 48,9% e 24,2%, respectivamente.
As mudanças ocorreram após a divulgação dos resultados do primeiro trimestre de 2026 (1T26) do varejo farmacêutico, em um cenário econômico mais desafiador, marcado pela elevação de 0,6 ponto percentual na projeção da Selic média deste ano, para 14,1%.
Com isso, as estimativas de lucro líquido para a Pague Menos caíram 1%, para R$ 383 milhões, enquanto as da Panvel recuaram 2%, para R$ 171 milhões em 2026.
Segundo o banco, as novas projeções ficaram alinhadas ao consenso para PGMN3, mas seguem 10% abaixo das estimativas do mercado para PNVL3.
Ainda assim, o BBI espera resultados fortes para o setor no segundo trimestre de 2026, com crescimento anual do Ebitda (Lucros antes de Juros, Impostos, Depreciações e Amortizações, na sigla em inglês) entre 21% e 23%, apesar de uma leve desaceleração nas vendas.
Em relatório divulgado nesta segunda-feira (18), o banco reiterou recomendação de compra para Pague Menos, citando o valuation atrativo, com a ação negociada a 8,8 vezes o preço em relação ao lucro (P/L) projetado para 2026. Já a Panvel permaneceu com recomendação neutra, diante do menor potencial de valorização.
O que o BBI diz sobre Raia Drogasil (RADL3)?
O BBI manteve o preço-alvo de Raia Drogasil (RADL3) em R$ 27 e avaliou que a queda de 20% das ações nos últimos três meses foi injustificada, considerando o perfil defensivo da companhia e seu baixo risco relativo.
O banco estima lucro líquido de R$ 1,7 bilhão em 2026, alta de 2% na comparação anual, com projeções alinhadas ao consenso do mercado.
Dessa forma, o BBI reiterou recomendação de compra para RADL3, negociada a 20,2 vezes o P/L estimado para este ano, e apontou a companhia como sua favorita no setor, pela combinação entre crescimento e qualidade.
