cubra 7 FIIs de papel que estão com preços baixos e dividend yield elevado

Um levantamento da Status Invest reúne sete FIIs de papel que combinam dividend yield acima de 16% com P/VP inferior a 1 vez. Na prática, isso significa que as cotas são negociadas no mercado por valores inferiores ao patrimônio líquido por cota, embora o indicador, isoladamente, não determine se um fundo está barato ou caro.

O ranking é liderado pelo RZAK11, com dividend yield de 16,81% e P/VP de 0,87 vez. O fundo distribuiu R$ 1,05 por cota em agosto, enquanto o resultado líquido do período ficou em R$ 8,12 milhões. A distribuição acima do resultado mensal reduziu parte da reserva acumulada, que ficou em R$ 0,15 por cota.

Na sequência aparece o MCRE11, com dividend yield de 16,75% e P/VP de 0,78 vez. O fundo registrou forte alta do resultado em agosto, para R$ 16,5 milhões, impulsionada principalmente pelo efeito caixa da inflação acumulada em dois ativos de crédito. Apesar do aumento do resultado, a distribuição permaneceu em R$ 0,10 por cota.

O EXES11 ocupa a terceira posição, com DY de 16,58% e P/VP de 0,97 vez. Entre os movimentos recentes, o fundo encerrou uma oferta pública secundária de aproximadamente R$ 56 milhões. Como a operação envolve cotas já existentes, não houve emissão de novas cotas para o fundo.

Já o RBHG11 apresenta dividend yield de 16,56% e P/VP de apenas 0,67 vez, o menor múltiplo patrimonial da lista. Em setembro, o fundo distribuiu R$ 0,78 por cota, enquanto seu valor patrimonial por cota estava acima do preço observado no mercado.

RBRY11, ALZC11 e ITIP11 completam lista

Com DY de 16,41% e P/VP de 0,81 vez, o RBRY11 também aparece entre os FIIs de papel com maior rendimento. Em agosto, o resultado distribuível chegou a R$ 1,18 por cota, mas a distribuição foi mantida em R$ 1,00, permitindo a formação de uma reserva de resultados.

O ALZC11, por sua vez, apresenta dividend yield de 16,35% e P/VP de 0,81 vez. O fundo concluiu recentemente uma quarta emissão de cotas que movimentou aproximadamente R$ 82,9 milhões. No período, distribuiu R$ 0,09 por cota, dentro da faixa de R$ 0,09 a R$ 0,10 indicada pela gestão.

Fechando o levantamento, o ITIP11 aparece com DY de 16,23% e P/VP de 0,83 vez. O fundo, porém, passa por um processo diferente dos demais: está em processo de dissolução e liquidação, com previsão de alienação dos ativos e posterior conversão em cotas do Inter Hedge FII (INHF11). Em agosto, distribuiu R$ 0,92 por cota.

Como a queda da Selic afeta os FIIs de papel?

Nos FIIs com maior exposição a CRIs indexados ao CDI, uma sequência de cortes da Selic tende a reduzir gradualmente a remuneração proporcionada pelo indexador. Isso acontece porque o CDI acompanha de perto a taxa básica de juros.

Guilherme Almeida, Head de Renda Fixa da Suno Research, explicou que esse movimento diminui o chamado “carrego” dos pós-fixados, embora tenha ponderado que os juros continuam em nível elevado.

“Se a gente olha para pós-fixado, o carrego vai ser menor. Mas, ainda assim, a gente está falando de um carrego interessante”, disse.

O cenário muda nos fundos com maior exposição ao IPCA. Nesses casos, a inflação também influencia diretamente a remuneração dos CRIs. Gustavo Sung, economista-chefe da Suno Research, apontou na transmissão que ainda existem riscos inflacionários capazes de limitar a velocidade dos próximos cortes da Selic.

“Tem tanto risco no radar e tantas possíveis pressões para a inflação em que eu vejo que não há muita flexibilidade para o Banco Central cortar juros”, afirmou Sung.