A movimentação ocorre em plataformas como Polymarket e Kalshi, que permitem negociar contratos vinculados a acontecimentos futuros. No caso da Anthropic, os participantes especulam sobre o tamanho da captação, a bolsa em que as ações serão negociadas, a avaliação da companhia no primeiro dia de mercado e até quais instituições financeiras liderarão a operação.
De acordo com dados citados pela Reuters, o contrato da Polymarket relacionado à data do IPO acumulava cerca de US$ 6 milhões em volume negociado até a manhã de 28 de outubro. Já o mercado sobre a capitalização da empresa no fechamento do primeiro pregão havia movimentado aproximadamente US$ 3 milhões. Considerando os diferentes contratos disponíveis nas plataformas, o volume total chega a dezenas de milhões de dólares.
O interesse aumentou depois que a Anthropic avançou na divulgação dos documentos necessários para sua oferta pública inicial. A empresa pretende levar ao mercado de ações seu negócio de inteligência artificial, responsável pelo desenvolvimento da família de modelos Claude, em um momento de forte disputa entre companhias que desenvolvem sistemas avançados de IA.
As estimativas divulgadas por veículos financeiros apontam que a operação poderá avaliar a empresa entre US$ 1,5 trilhão e US$ 2 trilhões. Se alcançar esse patamar, a oferta poderá figurar entre as maiores já realizadas globalmente. A avaliação definitiva, no entanto, dependerá da demanda dos investidores institucionais, das condições do mercado e dos termos estabelecidos no processo de abertura de capital.
Os mercados de previsão funcionam de maneira diferente da compra tradicional de ações. Em vez de adquirir participação direta na companhia, os usuários negociam contratos associados a resultados específicos. Os preços desses contratos variam conforme as operações realizadas e podem ser interpretados como uma estimativa coletiva da probabilidade de determinado acontecimento.
Na prática, um contrato que é negociado a um preço equivalente a 70% do valor máximo de pagamento pode indicar que os participantes atribuem aproximadamente 70% de probabilidade ao resultado previsto. Essa interpretação, contudo, não representa uma previsão científica nem garante que o evento acontecerá. A liquidez, a concentração de posições e as mudanças nas expectativas podem influenciar os preços.
No caso da Anthropic, as apostas oferecem uma indicação do nível de interesse em torno da estreia, mas não determinam o preço final das ações. O valor de abertura será definido dentro do processo tradicional de IPO, que envolve a companhia, seus bancos coordenadores e os investidores que participam da oferta.
A operação também será um teste para o apetite do mercado por empresas de inteligência artificial. Embora o setor tenha atraído investimentos expressivos, a necessidade de financiar infraestrutura computacional, desenvolver modelos cada vez mais sofisticados e ampliar a capacidade dos centros de dados tem provocado questionamentos sobre custos e rentabilidade.
A Anthropic chega à possível listagem em meio a uma disputa intensa com concorrentes como a OpenAI e grandes empresas de tecnologia que investem no desenvolvimento de modelos próprios. O desempenho comercial do Claude, especialmente entre empresas e desenvolvedores de software, é um dos fatores que sustentam as expectativas de crescimento do negócio.
Ao mesmo tempo, a companhia enfrenta desafios relacionados aos elevados compromissos de infraestrutura necessários para sustentar sua expansão. Investidores precisarão avaliar se o crescimento da receita e a demanda por serviços de IA serão suficientes para justificar uma avaliação trilionária e os gastos associados ao desenvolvimento da tecnologia.
Outro ponto relevante é a participação dos investidores de varejo. Embora as plataformas de previsão permitam que pessoas físicas especulem sobre diferentes aspectos do IPO, a compra de ações na oferta inicial segue regras próprias. Em operações desse porte, uma parcela significativa dos papéis costuma ser destinada a investidores institucionais, limitando o acesso direto de pequenos investidores ao preço inicial.
A expectativa é que a divulgação dos documentos públicos da oferta e o início das apresentações aos investidores tragam mais informações sobre as finanças, os riscos e as perspectivas de crescimento da Anthropic. A companhia ainda poderá ajustar o cronograma de acordo com as condições do mercado.
Com milhões de dólares movimentados em contratos relacionados à operação, os mercados de previsão se consolidam como mais um termômetro do interesse em grandes estreias corporativas. Ainda assim, o volume das apostas deve ser interpretado com cautela: ele reflete as expectativas dos participantes dessas plataformas, mas não substitui a avaliação financeira da empresa nem antecipa, de forma confiável, o desempenho das ações após a listagem.
