A trégua entre Estados Unidos e Irã tirou pressão imediata do mercado de petróleo, mas não eliminou os fatores que sustentam as cotações em patamares elevados. O Goldman Sachs projeta acomodação gradual dos preços após a reabertura parcial do Estreito de Ormuz e a extensão do cessar-fogo.
Na sexta-feira (19), o Brent encerrou próximo de US$ 80 por barril e o WTI ao redor de US$ 76,50: forte correção em relação aos picos da escalada militar, mas ainda acima dos níveis pré-conflito.
Mercado já precificou o alívio diplomático
Jerome Dortmans, co-head global de negociação de petróleo e derivativos do Goldman Sachs, avalia que os traders já incorporaram grande parte do alívio trazido pelo entendimento diplomático. Daqui pra frente, a tendência seria de ajuste mais lento, condicionado pela recomposição dos estoques globais e pelo ritmo de normalização da oferta.
O banco projeta que o Brent deve encontrar um primeiro patamar de sustentação entre US$ 70 e US$ 75 por barril. Mesmo com a retomada gradual do fluxo pela principal rota energética do Golfo, a redução dos estoques durante os meses de guerra limita uma queda mais abrupta.
Estreito de Ormuz e os 60 dias de negociação
Antes do conflito, aproximadamente um quarto do petróleo transportado por via marítima no mundo passava pelo estreito. O entendimento firmado entre Washington e Teerã prevê 60 dias de negociações e permite a retomada das exportações iranianas durante esse período.
Para o Goldman Sachs, a estabilidade dos preços dependerá da capacidade de as partes transformarem a trégua temporária em um acordo mais duradouro.
Projeção de US$ 50-60 é prematura, diz banco
Parte dos investidores já trabalha com um cenário mais otimista para a oferta global. Segundo Dortmans, há agentes apostando que o petróleo pode retornar à faixa entre US$ 50 e US$ 60 por barril caso as negociações avancem rapidamente e a produção volte a crescer em ritmo acelerado.
O banco, porém, considera essa projeção prematura. A instituição mantém uma leitura mais conservadora e avalia que o Brent pode encerrar o ano próximo dos níveis atuais, com eventuais recuos ocorrendo de forma gradual ao longo dos próximos anos.
