O segmento de FIIs de papel é o que mais apresenta boas perspectivas para o segundo semestre de 2024, na visão de relatório setorial publicado pelo Itaú BBA que traz informações e análises sobre diversos fundos imobiliários que atuam prioritariamente na gestão de ativos financeiros.
“As alterações de cenário macroeconômico nos primeiros seis meses do ano, com perspectivas de inflação resiliente e projeções de manutenção da Selic em dois dígitos, beneficiaram os proventos dos fundos, resultando em um aumento de atratividade para o setor”, diz o texto, citando a estimativa de que a taxa básica de juros da economia brasileira não sairá do patamar atual, de 10,5%.
O Itaú BBA destaca ainda que os dois modelos de remuneração adotados pelos fundos de papel na aquisição de CRIs podem se mostrar benéficos aos investimentos na distribuição de proventos.
“Fundos indexados à inflação são ótimas opções para composição de um portfólio robusto e diversificado, assim como aqueles que são indexados ao CDI, que devem continuar distribuindo proventos altos, já que a Selic deve fechar o ano de 2024 e de 2025 em 10,5%”, projeta o banco de investimentos.
No caso do IPCA, a estimativa é de 4% ao fim de 2024, ante 3,8% previsto no começo do ano. “Incorporamos o efeito de um câmbio mais depreciado sobre alimentos e bens industriais e o reajuste recente de gasolina. O balanço de riscos para ambos os anos segue assimétrico de alta, com uma moeda mais fraca e um mercado de trabalho ainda apertado possivelmente pressionando ainda mais a inflação”, diz o texto.
FIIs de papel: veja algumas indicações de compra do Itaú BBA
Dos fundos imobiliários analisados, oito aparecem com recomendação de compra: HGCR11, KNHY11, KNIP11, KNSC11, MCCI11, RBRR11, RBRY11 e VCJR11. Outros seis fundos têm recomendação neutra: BTCI11, CVBI11, RECR11, VGIP11, VGIR11 e VRTA11.
O embasamento para a recomendação, segundo o banco, leva em conta os principais indicadores/múltiplos dos FIIs (dividend yield, liquidez, P/VP etc.), além de qualidade dos portfólios, risco de crédito dos devedores, estrutura das garantias, histórico e experiência do time de gestão.
De modo geral, entre os pontos positivos dos FIIs de papel com melhor avaliação estão aqueles com garantias sólidas e carteiras diversificadas, que apresentam redução no risco para o investidor e dividendos consistentes, com dividend yield anualizado acima da Selic.
