O fundo imobiliário KNIP11 encerrou o mês de dezembro com um resultado de R$ 53,7 milhões, desempenho inferior ao observado em novembro, quando o fundo havia registrado R$ 58 milhões.
A maior parcela da geração de resultado continuou vindo da carteira de Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI), que respondeu por R$ 56,7 milhões no período.
Os recursos mantidos em instrumentos de caixa complementaram o resultado mensal, com contribuição de R$ 3,6 milhões. No mesmo período, as despesas totais do fundo KNIP11 somaram R$ 6,6 milhões.
A gestão destaca que o comportamento dos CRIs indexados à inflação carrega uma defasagem em relação à divulgação dos índices de preços.
Dessa forma, os resultados apurados ao longo de dezembro, com distribuição prevista para janeiro, refletem majoritariamente as variações do IPCA registradas nos meses de outubro, de 0,09%, e novembro, de 0,18%.
Esses patamares reduzidos de inflação impactaram negativamente os rendimentos do KNIP11 no período. A projeção mais recente aponta para um IPCA de 0,34% em dezembro.
Já o Boletim Focus indica que a mediana das expectativas do mercado para a inflação é de 4,43% ao ano em 2025 e de 4,17% ao ano em 2026.
Dividendos e carteira do KNIP11
O fundo imobiliário KNIP11 distribuiu R$ 56,1 milhões em dividendos, o equivalente a R$ 0,70 por cota. Considerando a cota média de ingresso de R$ 102,96, o pagamento representa uma rentabilidade mensal de 0,68%, isenta de imposto de renda para pessoas físicas.
Esse retorno corresponde a aproximadamente 56% da taxa DI do período, ou 66% do CDI quando considerado o gross-up do imposto à alíquota de 15%.
Durante o mês, o fundo realizou novos aportes em operações de crédito imobiliário que, somadas, totalizaram R$ 138,1 milhões. Uma dessas alocações foi direcionada a uma operação sênior estruturada pela Creditas, no montante de R$ 94,6 milhões, com remuneração de IPCA mais 9,83% ao ano.
O FII KNIP11 realizou um investimento de R$ 6,0 milhões em uma carteira pró-soluto originada por uma incorporadora listada, com taxa de IPCA mais 9,90% ao ano.
O fundo também alocou R$ 37,5 milhões em uma operação vinculada ao grupo Brasol, com taxa de IPCA acrescida de 9,10% ao ano.
Ao final de dezembro, o KNIP11 apresentava uma alocação equivalente a 103,1% do patrimônio em ativos-alvo e 7,4% em instrumentos de caixa. A carteira de CRIs possuía, na média a mercado, remuneração de IPCA mais 10,32% ao ano e duration de 3,8 anos.
