O token HYPE da Hyperliquid, um dos ativos de melhor desempenho no mercado cripto este ano, despencou após sua alta recorde, quando o veterano bull Arthur Hayes revelou ter vendido toda sua posição poucos dias após prever preços muito mais altos.
“Acabei de vender toda a minha posição em HYPE e NEAR,” disse Hayes, cofundador da BitMEX e diretor de investimentos do escritório familiar Maelstrom, escreveu no X.
A venda impulsionou o HYPE de volta para US$ 67, vindo de máximas recordes próximas a US$ 75, embora o token permaneça com alta superior a 70% desde meados de maio.
Hayes afirmou que a decisão refletiu uma cautela crescente em relação aos mercados mais amplos, e não uma mudança em sua visão sobre a Hyperliquid. Ele destacou o aumento dos preços da energia ligado ao conflito no Irã, várias ofertas públicas iniciais (IPOs) de inteligência artificial de alto perfil previstas para os próximos meses e sua convicção de que os mercados financeiros podem atingir o pico entre agora e setembro.
“Hora de realizar lucros,” ele escreveu.
A saída abrupta gerou reações negativas nos círculos de criptomoedas porque Hayes vinha sendo um dos apoiadores mais vocais da Hyperliquid. Apenas alguns dias antes, ele reiterou uma meta de preço de US$ 150 para o HYPE e, em um ensaio de março, apresentou um roteiro detalhando como o token poderia alcançar esse patamar.
Arthur Cheong, fundador da empresa de investimentos em criptomoedas DeFiance Capital, descreveu a medida como “o ápice de um indivíduo que negocia em excesso sua posição” em um Postagem X.
Outros questionaram por que os investidores continuam a tratar as previsões de mercado de Hayes como sinais acionáveis.
O trader de criptomoedas TraderSZ, que possui mais de 683.000 seguidores no X, notado que Hayes havia argumentado recentemente que o HYPE poderia estar entre os ativos com melhor desempenho do ano antes de anunciar a venda.
Um dos maiores vencedores do mundo cripto
Hyperliquid e seu token, HYPE, têm sido destaques nas últimas semanas, enquanto o mercado cripto mais amplo permaneceu sob pressão.
Enquanto o bitcoin recuava para perto de suas mínimas de 2026 em US$ 60.000, a HYPE alcançava novos recordes históricos e permanece com alta de 166% no ano, mesmo após a queda desta última quinta-feira.
O projeto opera uma exchange de futuros perpétuos onchain baseada em blockchain, permitindo que os usuários negociem criptomoedas e outros ativos por meio de um livro de ordens transparente, em vez de depender de uma plataforma centralizada.
A plataforma ganhou rapidamente participação de mercado, registrando cerca de US$ 40 bilhões em volume semanal de contratos perpétuos e US$ 1 bilhão em ativos spot, emergindo como um dos locais mais monitorados para preços de commodities nos finais de semana e ações pré-IPO.
O rali do HYPE superaqueceu
Mas o ganho de 100% em um mês tornou o movimento excessivo em relação aos fundamentos do projeto, observou Markus Thielen, fundador da 10x Research.
Em um relatório no início desta semana, Thieled afirmou que a Hyperliquid continua sendo “um dos negócios mais impressionantes no universo cripto,” citando suas margens brutas de aproximadamente 77%, infraestrutura de negociação totalmente onchain e programa de recompra de tokens financiado pela receita do protocolo.
Nos recentes máximos próximos a $75, o HYPE foi negociado por cerca de 25 vezes a receita projetada de taxas, próximo aos níveis mais altos observados no último ano, segundo Thielen. Enquanto isso, a receita do protocolo permanece bem abaixo do seu pico, e uma grande liberação de tokens programada para junho pode introduzir pressão adicional de venda.
“Temos sido defensores enfáticos do HYPE,” escreveu Thielen. “Mas, nos preços atuais, a relação risco-retorno mudou.”
O caso otimista de longo prazo continua sendo atraente, disse ele. Se a atividade de negociação se recuperar em direção aos níveis anteriores e novos produtos atraírem mais usuários, o HYPE poderá eventualmente justificar preços significativamente mais elevados.
