As ações do Magazine Luiza (MGLU3) dispararam nesta terça-feira (10), chegando a registrar alta de quase 17% durante o pregão, impulsionadas pela aceleração das vendas em outubro e pela possibilidade de ganho de participação no mercado diante das dificuldades financeiras da concorrente Casas Bahia. A reação positiva dos investidores também foi influenciada pela revisão de recomendações de bancos e pela expectativa de melhora dos resultados da varejista nos próximos meses.
A crise enfrentada pela Casas Bahia, que entrou com pedido de recuperação judicial em agosto e confirmou o fechamento de centenas de lojas, abriu espaço para uma redistribuição da demanda no varejo de móveis, eletrodomésticos e artigos para casa. Analistas avaliam que o Magazine Luiza está em posição de absorver parte dos consumidores que deixaram de ser atendidos pela concorrente.
Os primeiros sinais desse movimento apareceram nos números de outubro divulgados pela companhia. Nas lojas físicas, o crescimento das vendas passou de 8% na média entre janeiro e agosto para 12% em setembro e 16% em outubro, na comparação anual. O avanço ocorreu sem a necessidade de abertura de novas unidades ou de grandes investimentos adicionais na estrutura.
No comércio eletrônico de produtos próprios, aqueles vendidos diretamente pelo Magazine Luiza e pertencentes ao estoque da empresa, a recuperação também foi expressiva. Depois de registrar queda de 12% entre janeiro e agosto, as vendas passaram a crescer 5% em setembro e avançaram 14% em outubro.
A mudança no desempenho reforçou a percepção de que a empresa pode estar recuperando espaço em um mercado marcado pela redução da capacidade operacional de alguns concorrentes. A Casas Bahia, por exemplo, confirmou o encerramento de 298 lojas como parte de seu processo de reestruturação, enquanto outras redes tradicionais também enfrentam dificuldades financeiras.
Segundo avaliações de analistas, a menor presença de concorrentes em determinadas regiões pode favorecer empresas que possuem estoques disponíveis, estrutura logística e capacidade de atender rapidamente à demanda. Nesse cenário, o Magazine Luiza pode ampliar sua participação especialmente em categorias de bens duráveis, como móveis e eletrodomésticos.
Outro fator que contribuiu para a valorização das ações foi a mudança na avaliação de instituições financeiras. O Bank of America elevou sua recomendação para os papéis da companhia, passando de uma indicação equivalente à venda para compra. O banco manteve o preço-alvo em R$ 11, considerando a melhora operacional e a possibilidade de recuperação da participação de mercado.
O BTG Pactual também mantém recomendação de compra para as ações, com preço-alvo de R$ 12. A instituição considera que a aceleração das vendas físicas, a recuperação do comércio eletrônico próprio e as parcerias com grandes plataformas digitais podem contribuir para uma melhora gradual dos resultados.
Entre essas parcerias estão operações com Amazon, Mercado Livre e Shopee, por meio das quais o Magazine Luiza comercializa produtos de seu próprio estoque em canais de terceiros. A estratégia amplia o alcance da varejista e pode reduzir a dependência de investimentos em publicidade para atrair consumidores aos seus próprios canais.
Apesar da reação positiva do mercado, os resultados do terceiro trimestre ainda apresentaram dificuldades. A companhia registrou lucro líquido ajustado de R$ 13,9 milhões, uma queda de 34,6% em relação ao mesmo período do ano anterior. Considerando os efeitos não recorrentes, o resultado foi um prejuízo de R$ 10,7 milhões.
A receita líquida somou R$ 8,9 bilhões, recuo de 0,9% na comparação anual. O volume bruto de mercadorias, indicador que reúne as vendas realizadas nos diferentes canais da companhia, caiu 3,6%, para R$ 14,6 bilhões. O Ebitda ajustado ficou em aproximadamente R$ 710 milhões, praticamente estável em relação ao terceiro trimestre de 2025.
Os números mostram que a recuperação observada em outubro ainda não havia se refletido integralmente no balanço encerrado em setembro. Por isso, parte das expectativas positivas está relacionada ao desempenho do quarto trimestre, período tradicionalmente importante para o varejo devido à Black Friday e às vendas de Natal.
O endividamento e o custo financeiro, entretanto, continuam entre os principais pontos de atenção. A manutenção de juros elevados no Brasil encarece o crédito para consumidores e empresas, podendo limitar as compras de bens duráveis e pressionar a rentabilidade das varejistas. Analistas também acompanham a necessidade de capital de giro e a evolução da geração de caixa do Magazine Luiza.
A reação das ações, portanto, reflete uma combinação de fatores: a recuperação das vendas, a possibilidade de conquistar consumidores de concorrentes em reestruturação e a expectativa de melhora operacional. Ainda assim, o desempenho de outubro precisa se manter nos próximos meses para que os ganhos de participação de mercado se transformem em resultados financeiros mais consistentes.
O mercado agora acompanha se o Magazine Luiza conseguirá aproveitar a mudança no cenário competitivo sem comprometer suas margens e sua estrutura financeira. A crise da Casas Bahia abriu uma oportunidade para a varejista, mas a capacidade de transformar esse espaço em crescimento sustentável será determinante para a evolução das ações nos próximos trimestres.
