As ações da Hims & Hers Health recuaram nesta terça-feira, após a empresa divulgar resultados do segundo trimestre que, apesar do forte crescimento da receita e do número de assinantes, mostraram uma pressão maior sobre a rentabilidade. Os papéis chegaram a cair cerca de 7% no pré-mercado, com investidores preocupados principalmente com os custos relacionados à expansão da companhia no mercado de medicamentos para perda de peso.
A empresa registrou receita de US$ 753,2 milhões no segundo trimestre, alta de 38% em relação ao mesmo período do ano anterior. O número ficou acima das expectativas do mercado. A base de assinantes também cresceu 19%, chegando a aproximadamente 2,89 milhões de clientes.
Apesar do avanço das vendas, a Hims & Hers registrou prejuízo líquido de US$ 127,9 milhões, ou 37 centavos por ação, ante lucro de US$ 43,5 milhões um ano antes. O aumento dos custos foi um dos principais fatores por trás do resultado negativo.
A pressão sobre as margens está relacionada, em parte, à mudança da estratégia da companhia no segmento de perda de peso. A Hims & Hers passou a priorizar medicamentos GLP-1 de marca e aprovados pela FDA, em vez de depender principalmente de versões manipuladas. A mudança elevou custos e alterou o perfil de receita da empresa.
A margem bruta vem caindo há quatro trimestres consecutivos. A companhia já havia registrado margem de 65% no primeiro trimestre, abaixo dos 73% observados um ano antes, atribuindo parte da redução às ofertas de perda de peso, aos maiores custos de atendimento e ao crescimento das operações internacionais.
Mesmo diante da pressão sobre a rentabilidade, a Hims & Hers elevou sua previsão de receita para 2026, passando a projetar entre US$ 3,1 bilhões e US$ 3,3 bilhões, contra a faixa anterior de US$ 2,8 bilhões a US$ 3 bilhões. Entretanto, a companhia reduziu o limite superior de sua projeção para o lucro operacional ajustado, sinalizando que o crescimento deverá continuar exigindo investimentos elevados.
Analistas avaliam que o principal desafio da empresa será transformar o forte crescimento de clientes e receitas em maior rentabilidade. A Hims & Hers mantém planos ambiciosos de expansão, inclusive internacionalmente, mas terá de administrar cuidadosamente os custos associados aos medicamentos para emagrecimento e à ampliação de seus serviços.
Para os investidores, o resultado mostra o dilema enfrentado pela companhia: crescer rapidamente em um mercado de grande potencial ou preservar margens e rentabilidade no curto prazo. A reação negativa das ações indica que, neste momento, o mercado está mais preocupado com o custo desse crescimento do que com o avanço da receita.
