O mercado de fundos imobiliários movimentou R$ 2,36 bilhões na última semana, entre os dias 31 de agosto e 4 de setembro, considerando 314 FIIs negociados no período. A média diária de negociação alcançou R$ 472,6 milhões, segundo o Relatório de Fluxo de Investidores e Liquidez da Lareal (Latin America REITs Association).
No ranking de liquidez, o TRXF11 (TRX Real Estate) ocupou a primeira posição, com volume médio diário de R$ 31,1 milhões. Na sequência apareceram KNCR11 (Kinea Rendimentos Imobiliários), com R$ 21,8 milhões por dia, e HGLG11 (Pátria Log), com R$ 20,6 milhões.
O levantamento utiliza o ADTV, sigla em inglês para volume médio diário negociado, como indicador de liquidez. A Lareal explica no relatório que o cálculo considera o volume negociado na semana dividido pelos dias úteis do período.
“É o volume médio negociado por dia. Pegamos o volume da semana e dividimos pelos dias úteis do período”, explica Potyguara Camargo, presidente da Lareal.
A metodologia permite comparar o volume médio de negociação dos diferentes fundos durante a semana. O cálculo usa os dias úteis do período, e não apenas aqueles em que determinado FII teve negócios.
TRXF11 lidera ranking de liquidez
O TRXF11 liderou o ranking geral da Lareal com ADTV de R$ 31,1 milhões. O valor ficou R$ 9,3 milhões acima dos R$ 21,8 milhões registrados pelo KNCR11, segundo colocado no levantamento.
O TRXF11 também apareceu entre os fundos com maior volume bruto negociado por diferentes classes de investidores. Entre o varejo, ficou na primeira posição, com R$ 139,6 milhões. Entre os investidores não residentes, também liderou, com R$ 131,5 milhões.
O volume bruto, porém, não deve ser confundido com o fluxo líquido. O primeiro considera o giro de compras e vendas de determinada classe de investidores. Já o fluxo líquido corresponde à diferença entre compras e vendas.
No ranking geral de liquidez, o KNCR11 ficou em segundo lugar, com ADTV de R$ 21,8 milhões, enquanto o HGLG11 ocupou a terceira posição, com R$ 20,6 milhões por dia.
HGLG11 lidera compras do varejo
Além da terceira colocação no ranking geral de liquidez, o HGLG11 apresentou movimentos distintos quando os negócios foram separados por classe de investidor.
No varejo, o fundo registrou fluxo líquido positivo de R$ 31,3 milhões, o maior entre os FIIs dessa categoria no período. BTLG11 veio na sequência, com R$ 29,4 milhões, enquanto GGRC11 teve saldo comprador de R$ 27,2 milhões.
Entre os investidores institucionais locais, o movimento foi contrário. O HGLG11 apresentou o maior fluxo vendedor líquido entre os fundos, de R$ 36,2 milhões. BTLG11 apareceu depois, com saldo negativo de R$ 33,2 milhões, seguido por MXRF11, com R$ 32,8 milhões negativos.
Os números representam indicadores diferentes. O ADTV mede o volume médio negociado diariamente, enquanto o fluxo líquido corresponde às compras menos as vendas de determinada classe de investidores. Dessa forma, um fundo pode apresentar elevado volume de negociação e, simultaneamente, saldo vendedor para uma categoria específica.
FIIs mais negociados da semana
Depois de TRXF11, KNCR11 e HGLG11, o MXRF11 ocupou a quarta posição no ranking geral, com volume médio diário de R$ 20,4 milhões. O BTLG11 ficou em quinto lugar, com R$ 19,1 milhões por dia.
O GGRC11 apareceu na sexta posição, com R$ 16,6 milhões por dia, seguido por XPML11, com R$ 15,4 milhões. MIDW11 registrou R$ 11,1 milhões, KNRI11 teve R$ 10,6 milhões e HGRU11 completou os dez primeiros, com ADTV de R$ 10,4 milhões.
No conjunto do mercado, o varejo encerrou a semana com entrada líquida de R$ 125,3 milhões. Os investidores não residentes também apresentaram saldo comprador, de R$ 55,6 milhões.
Os investidores institucionais locais seguiram na direção oposta e terminaram o período com saída líquida de R$ 182,2 milhões. Houve ainda fluxo positivo de aproximadamente R$ 1,4 milhão entre investidores classificados pela Lareal como “Não classificado”. A soma dos fluxos das diferentes categorias se aproxima de zero, conforme a dinâmica de compradores e vendedores no mercado.
Entre 31 de agosto e 4 de setembro, portanto, os 314 FIIs considerados pelo levantamento movimentaram R$ 2,36 bilhões.
