O fundo imobiliário KNCR11 divulgou seu relatório gerencial referente ao mês de maio de 2025, no qual anunciou um lucro líquido de R$ 94,4 milhões. Este resultado representa uma alta de 5,47% em comparação ao mês anterior, quando o fundo apresentou um lucro de R$ 89,5 milhões.
Essa melhora ocorre em um período de manutenção do cenário de altas na taxa básica de juros, contribuindo para a maior atratividade dos ativos do fundo.
A distribuição de dividendos referente a esse mês foi realizada em 12 de junho de 2025, no valor de R$ 1,20 por cota. Essa distribuição resulta em uma rentabilidade mensal de aproximadamente 1,18%, isenta de imposto de renda para investidores pessoas físicas, considerando uma cota média de ingresso de R$ 102,12. Na prática, o retorno do fundo supera a taxa DI do período em 103%, além de atingir cerca de 122% do CDI, levando em conta o tributário de 15%.
O avanço na rentabilidade do KNCR11 foi impulsionado por fatores como a manutenção do número de dias úteis do mês e pela persistente elevação da taxa Selic. O ambiente de juros elevados tem sustentado a atratividade dos ativos que compõem a carteira do fundo. Ainda assim, a gestora atua de forma prudente, realizando novos aportes em CRI, o que mantém a diversificação e o nível de alocação elevado em diferentes ativos do segmento imobiliário.
No cenário macroeconômico, o Comitê de Política Monetária (Copom), realizado no início de maio, elevou a taxa básica de juros para 14,75% ao ano. A expectativa da gestão do KNCR11 é de que esse patamar continue impulsionando os rendimentos, apesar de sinais de desaceleração econômica que podem indicar o próximo fim do ciclo de altas na taxa de juros.
Além disso, a instabilidade do ambiente externo também preocupa os gestores, especialmente as medidas tarifárias adotadas pelos Estados Unidos, que podem impactar a inflação no Brasil. O Banco Central deve agir com cautela, considerando a defasagem das políticas monetárias e a crescente volatilidade nos mercados internacionais.
KNCR11: carteira e novos investimentos
A composição da carteira do KNCR11 permanece sólida, sem registros de inadimplência. Ao final de maio, a alocação dos ativos atingiu 100,6% do patrimônio do fundo, sendo 7,6% em Letras de Crédito Imobiliário (LCI) e 1,0% mantidos em instrumentos de caixa. A exposição a CRI atrelados ao CDI passou a representar 100,3% do patrimônio, com remuneração média de CDI + 2,27% ao ano e prazo médio de 4,1 anos.
O mês foi marcado pelo investimento de aproximadamente R$ 28,8 milhões em um CRI com remuneração de CDI + 2,10%, emitido por HSLG – BTS Meli. O ativo refere-se a um galpão logístico em construção na região metropolitana de Curitiba (PR), que será usado pelo Mercado Livre em projeto de built to suit.
O cenário de juros elevados e a estratégia de diversificação continuam a impulsionar a performance do KNCR11, que mantém uma carteira robusta e em crescimento, alinhada às condições de mercado e às expectativas de seus gestores.
