O USDC da Circle (CRCL) superou o USDT da Tether em volumes de transações pela primeira vez desde 2019, levando o banco de investimento japonês Mizuho a aumentar seu preço-alvo para o emissor do stablecoin de US$ 100 para US$ 120, ao mesmo tempo em que reiterou sua classificação neutra para a ação.
As ações subiram 1% nas primeiras negociações, atingindo US$ 115,40, e estão aproximadamente 95% acima das mínimas de fevereiro.
Os analistas Dan Dolev e Alexander Jenkins aumentaram suas estimativas para a Circle, citando “tendências de atividade do USDC e casos de uso como Polymarket ou expectativas de comércio agentic.”
Stablecoins, tokens digitais lastreados por reservas como moeda fiduciária ou ouro, atuam como principais meios de pagamento e liquidação na economia cripto, especialmente para negociações e transferências transfronteiriças. O setor é dominado pelo USDT da Tether, com uma capitalização de mercado de 143 bilhões de dólares, seguido pelo USDC da Circle, com 78 bilhões de dólares.
De acordo com o relatório divulgado na sexta-feira, o USDC registrou cerca de US$ 2,2 trilhões em volume ajustado de transações até o momento em 2026, em comparação com US$ 1,3 trilhão do USDT. Isso confere ao USDC aproximadamente 64% de participação nos volumes ajustados, uma reversão significativa em relação ao período de 2019–2025, quando o Tether liderava consistentemente e o USDC apresentava uma média de cerca de 30% de participação.
Os analistas afirmaram que a mudança é relevante porque o vencedor a longo prazo entre as stablecoins provavelmente será determinado pelo uso econômico real, e não apenas pela capitalização de mercado. Standard Chartered espera que o valor de mercado das stablecoins alcance US$ 2 trilhões até o final de 2028.
Refletindo uma atividade mais forte do USDC e casos de uso em expansão, os analistas do Mizuho elevaram várias previsões de longo prazo para a Circle. Eles agora esperam que “carteiras significativas” atinjam 11,7 milhões até 2027, acima da estimativa anterior de 10 milhões, contribuindo para elevar a capitalização de mercado projetada do USDC para US$ 139 bilhões, ante US$ 123 bilhões.
Circle tem apresentado desempenho superior em relação a outras ações vinculadas a criptomoedas recentemente.
Analistas da William Blair afirmaram em uma nota na quinta-feira que, embora os ganhos recentes possam ser facilmente atribuídos ao aumento dos preços do petróleo e a um Federal Reserve potencialmente mais hawkish, outros fatores provavelmente estão impulsionando o movimento.
Eles apontaram, em vez disso, para a resiliência da capitalização de mercado do USDC, apesar da queda mais ampla no mercado de criptomoedas, juntamente com o reconhecimento crescente dos investidores ao modelo econômico da Circle e sua liderança na infraestrutura de stablecoins.
Outros analistas apontaram para uma pressão de alta provocada por posicionamentos, em vez dos fundamentos, como o motor do recente movimento de alta nas ações.
Enquanto a empresa apresentou um forte crescimento na oferta de USDC, a reação exagerada das ações após os resultados foi impulsionada mais por apostas de venda a descoberto excessivamente concentradas antes da divulgação do que por fundamentos financeiros sólidos, de acordo com Markus Thielen, fundador da 10x Research.
