O SNAG11 apresentou uma rentabilidade de 1,31% em fevereiro, considerando valorização da cota e distribuição de rendimentos. O resultado foi impulsionado pelo pagamento semestral do CRA Shull, que contribuiu para um acréscimo na reserva de lucro do fundo, elevando-a de R$ 0,03 para R$ 0,07 por cota. A receita distribuível do Fiagro saltou de R$ 6,63 milhões para R$ 9,58 milhões em fevereiro, um avanço de 44,59%.
O fundo seguiu com sua estratégia de distribuição dividendos de R$ 0,11 por cota, equivalente a 107% do CDI (126% do CDI líquido, considerando a alíquota mínima de 15% do imposto de renda).
A gestão manteve o guidance de dividendos do SNAG11 para o primeiro semestre de 2025, com uma banda inferior de R$ 0,105 e banda superior de R$ 0,115 por cota.
Segundo a gestora, a carteira do SNAG11 permanece saudável, 100% adimplente e sem eventuais problemas de crédito, garantindo previsibilidade ao investidor.
SNAG11: safra de soja avança e deve impulsionar resultados
A colheita da safra de soja no Brasil atingiu 60,9% até 9 de março, segundo a Companhia Nacional de Abastecimento (CONAB). O avanço foi impulsionado por condições climáticas favoráveis em diversas regiões produtoras. Mato Grosso, estado com maior exposição no portfólio do SNAG11 (23% do PL), já colheu 91,7% da produção, consolidando sua liderança no setor.
Outros estados relevantes para a carteira do fundo também apresentaram bom desempenho. Goiás (32% do PL) avançou para 71% da safra colhida, enquanto São Paulo (1% do PL) atingiu 85%. Já Minas Gerais (3% do PL) chegou a 56%, demonstrando recuperação no ritmo da colheita.
No entanto, no Sul do país, adversidades climáticas impactaram a produção, mas a exposição do SNAG11 à região é mínima (0,01% do PL no Paraná), reduzindo os riscos ao fundo.
Mercado de café se beneficia da valorização da commodity
O SNAG11 também está exposto ao setor cafeeiro por meio do CRA Ruiz, que representa 8% do PL do fundo. Apesar da menor produtividade em áreas de sequeiro, a valorização do preço do café compensa a queda na produção. A empresa mantém grande parte de suas plantações em áreas irrigadas, menos impactadas por condições climáticas adversas, o que sustenta sua estabilidade operacional.
As projeções para o mercado global de café seguem otimistas. De acordo com o Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA), a produção mundial da safra 2024/25 deve alcançar 174,9 milhões de sacas, um aumento de 4,1% em relação ao ciclo anterior. A demanda internacional continua aquecida, enquanto os estoques permanecem em níveis historicamente baixos.
SNAG11: saiba mais sobre a atuação do Fiagro
O SNAG11 tem um patrimônio líquido de R$ 619 milhões, o equivalente a R$ 10,19 por cota patrimonial, alocado em 12 diferentes ativos. A maioria do valor, cerca de 90%, está em operações de crédito atreladas ao CDI que apresentam um spread médio de 3,67% e duration (prazo de vencimento) médio de 4,84 anos.
A principal dessas operações do SNAG11 é um CRA pulverizado da Boa Safra, com lastro em recebíveis de mais de 50 clientes da empresa. A medida ajuda a aumentar a diversificação da carteira e reduzir o impacto de eventuais inadimplências, que, até agora, seguem sem ocorrer.
