O fundo SNCI11 segue com sua estratégia focada em Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs), que representam 95% do patrimônio líquido (PL) do fundo. Esse percentual considera tanto os investimentos diretos quanto os transferidos por meio de fundos imobiliários (FIIs).
“Mais importante do que a cascata do ativo investido é o ativo subjacente. Quando investimos em FIIs, na prática, estamos alocando em CRIs, que representam a grande maioria da carteira”, explicou Bruno Zocchi, analista de crédito da Suno Asset, durante live no canal da gestora.
Ele explicou que, embora uma parte do patrimônio líquido estava alocada em cotas de outros FIIs, mais de 60% do patrimônio líquido desses fundos é direcionado para CRIs como ativo final. “Isso reduz a exposição real do fundo a outros ativos para menos de 6%”, destaca.
Distribuição e rendimento do SNCI11
Em janeiro, o SNCI11 manteve a distribuição de R$ 1,00 por cota, consolidando o oitavo mês consecutivo com esse patamar de pagamento, realizado em 25 de fevereiro. O rendimento médio dos ativos da carteira fechou o mês em 19,37%, refletindo um cenário de alta rentabilidade para o fundo.
O fundo imobiliário SNCI11 passou ainda por uma reformulação na comunicação de sua alavancagem, o que levou, em tese, em um aumento na porcentagem de endividamento do fundo. A gestora consolidou duas formas de operações comprometidas em um único indicador, fazendo com que a alavancagem registrada fosse de 5% para 17%.
O SNCI11 trabalha com duas formas de operações comprometidas:
- Operações comprometidas com impacto no fluxo de caixa – São operações com um prazo de vencimento determinado, ou que exigem que o fundo tenha os recursos disponíveis na data do vencimento para quitá-las. Esse tipo de operação comprometida sempre foi reportado de forma transparente, pois gera um compromisso financeiro fixo.
- Operações comprometidas sem prazo definido – Neste caso, o fundo pode decidir quando liquidar a operação , sem um impacto direto no fluxo de caixa. A taxa de remuneração dessas operações é pré-definida (por exemplo, CDI + 1%), mas o vencimento é flexível, permitindo que a gestão escolha o melhor momento para encerrá-las.
“A vantagem desse segundo modelo é evitar problemas de liquidez. Isso dá mais flexibilidade para a gestão trabalhar os recursos extras sem gerar um ônus imediato”, explicou Zocchi.
