O fundo imobiliário SNFF11 fechou junho de 2026 com resultado distribuível de R$ 1,07 por cota, mas aprovou a distribuição de R$ 1,10 por cota, utilizando parte da reserva acumulada. O pagamento resultou em um dividend yield anualizado de 19,77%, segundo relatório gerencial divulgado pela gestora.
Ao fim do mês, o fundo apresentava cota de mercado de R$ 72,61 e valor patrimonial de R$ 85,32, equivalente a um P/VP de 0,85 vez, mantendo uma carteira composta por 62 fundos imobiliários.
O resultado total do SNFF11 em junho foi de aproximadamente R$ 4,3 milhões, enquanto a reserva acumulada distribuível permaneceu em R$ 0,17 por cota após o pagamento dos rendimentos.
Segundo a Suno Asset, a expectativa é que o fundo continue distribuindo seu resultado recorrente nos próximos meses. A gestora também informou que toda a reserva acumulada deverá ser distribuída antes da conclusão da incorporação do SNFF11 pelo SNME11, operação já anunciada ao mercado.
No mês, o fundo também apresentou retorno patrimonial total de 0,70%, superando o desempenho do IFIX, que recuou 1,21% no período.
SNFF11: Operação com RLGX11 foi principal destaque do mês
O principal fator para o desempenho de junho foi a liquidação e amortização das cotas do RLGX11, fundo originado da cisão do RELG11. A operação gerou uma Taxa Interna de Retorno (TIR) equivalente à NTN-B 2035 + 8,91% ao ano e adicionou R$ 0,48 por cota ao resultado distribuível do SNFF11.
De acordo com a gestora, a estratégia consistiu na aquisição de um portfólio negociado com desconto relevante em relação ao valor justo dos ativos, permitindo capturar ganho de capital ao longo da operação.
Parte da liquidação do RLGX11 ocorreu por meio do recebimento de cotas do GGRC11. Para reduzir a exposição ao risco de mercado, o SNFF11 realizou uma operação de venda a descoberto (short), fixando o preço médio de venda em R$ 10,00 por cota, cerca de 3% acima do preço de fechamento registrado na data do recebimento dos ativos.
Segundo a Suno Asset, a estratégia permitiu antecipar a monetização da posição e ampliar o resultado obtido com a operação.
Arbitragens e gestão ativa reforçam ganhos do fundo
Além da operação envolvendo o RLGX11, o SNFF11 realizou estratégias de arbitragem em outros ativos ao longo de junho.
No RBIR11, o fundo comprou e vendeu aproximadamente R$ 2,3 milhões em cotas no mercado secundário, operação que gerou cerca de R$ 23 mil em ganho de capital.
Já no SNEL11, a gestão adquiriu aproximadamente R$ 8 milhões em cotas negociadas com desconto no mercado secundário, acrescentando cerca de R$ 100 mil ao resultado mensal. Ao final de junho, o fundo ainda mantinha aproximadamente R$ 7 milhões em posição, cuja redução gradual poderá gerar ganhos adicionais nos próximos meses.
No conjunto, todas as movimentações de gestão ativa contribuíram com aproximadamente R$ 2,02 milhões em ganho bruto de capital, o equivalente a R$ 0,50 por cota, reforçando a estratégia do fundo de buscar retornos adicionais por meio de operações estruturadas e aproveitamento de distorções de preços no mercado secundário.
Ao término de junho, a carteira do SNFF11 estava alocada em 93,7% em fundos imobiliários, 5,8% em caixa e 0,4% em ações.
