O fundo imobiliário SNFF11 encerrou dezembro com um resultado líquido de R$ 2,3 milhões, mantendo sua distribuição de R$ 0,72 por cota, o que representou um dividend yield de 0,95% no mês,considerando a cotação de fechamento de dezembro em 2024.
Mesmo diante da volatilidade do mercado, o fundo fechou o mês com uma reserva acumulada para distribuição futura de R$ 0,82 por cota. No período, o SNFF11 registrou um retorno patrimonial de -0,54%, performando acima do IFIX, que teve queda de -0,67%, acumulando um alpha de 7,37% sobre o índice desde seu início, em maio de 2021, o equivalente a 183% da rentabilidade do IFIX.
No mercado secundário, a cota do SNFF11 teve uma variação de -3,86% em dezembro. O preço de fechamento do mês ficou em R$ 75,95, enquanto o valor patrimonial por cota foi de R$ 79,54.
SNFF11 reforça estratégia de compras e alocações
Em linha com sua estratégia de alocações táticas, a gestão do SNFF11 seguiu ampliando sua posição em RELG11, BARI11, IRDM11 e VRTA11, aproveitando a queda das cotações no mercado secundário para fortalecer o portfólio.
O fundo também realizou novas aquisições em CXCI11, CXRI11 e BBFO11, FIIs do segmento Fundo de Fundos (FoFs), que apresentavam descontos relevantes no mercado secundário. A gestora destacou que os FoFs tornaram-se uma oportunidade atrativa, combinando um carrego interessante com potencial valorização futura.
A estratégia da gestão leva em conta o fenômeno do “duplo desconto”, uma vez que os FoFs refletem a marcação a mercado dos ativos investidos, e com a forte desvalorização dos FIIs ao longo de 2024, esses fundos passaram a ser negociados abaixo de seus valores patrimoniais, ampliando a margem de segurança para os investidores.
Ganho de capital e impacto dos juros no mercado
A liquidação e amortização do MFAI11 geraram um ganho de capital de R$ 191 mil, enquanto a estratégia de ações contribuiu com R$ 13 mil, provenientes dos dividendos distribuídos pelas empresas investidas. Os rendimentos de renda fixa do caixa do fundo adicionaram R$ 0,05 por cota ao resultado do mês.
De acordo com a gestora, o cenário macroeconômico seguiu impactando os preços dos ativos, com os títulos públicos indexados ao IPCA com vencimento em 2035 apresentando alta na taxa de juros, passando de 6,96% para 7,65% ao final do mês. Esse movimento reforçou a correlação negativa entre a valorização do IFIX e a alta nos juros reais, tendência observada desde setembro.
A gestão do fundo imobiliário SNFF11 destacou que, apesar da variação negativa dos ativos, o fundo manteve um desempenho superior ao IFIX, ampliando seu alpha e garantindo uma performance mais robusta frente ao mercado.
