O verdadeiro impacto do ciclo de flexibilização monetária pode ser “mais uma história de 2025 para a XP (BVMF:XPBR31) e B3 (BVMF:B3SA3)”, em meio à migração da renda fixa para ações. Essa é a visão do banco Santander (BVMF:SANB11), que elenca a XP como principal escolha no setor financeiro não bancário para surfar esse ciclo, que deve beneficiar as duas companhias.
“Há de fato um impacto positivo do ambiente de baixa Selic, mas este resultado positivo é mais em termos de sentimento do que a nível operacional, porque independentemente da queda de 317 pb na taxa média de juros local em 2024 vs. 2023, o Brasil ainda será um país com Selic de dois dígitos para 2024 (cerca de 10% Selic média)”, avalia o Santander.
A XP teria forte projeção de crescimento nos lucros neste ano e no próximo, com recuperação do take-rate, ativos sob gestão e novos verticais. A companhia seria negociada com valuation barato, segundo o Santander. Por isso, segue a recomendação outperform, equivalente à compra, com preço-alvo mantido em US$36.
Os analistas projetam lucro líquido ajustado de R$ 5,257 bilhões para a B3 (BVMF:B3SA3), 5% acima do consenso. “Os ganhos de eficiência deverão desempenhar um papel importante em 2024, de acordo com o guidance da B3, o que implica um aumento em relação ao nosso valor estimado para 2024. Assim, o Santander manteve recomendação neutra, com preço-alvo mantido em R$ 17.
A Itaúsa (BVMF:ITSA4) seguiria como “proxy para investir no Itaú (BVMF:ITUB4) com desconto significativo”, completa o banco, que possui classificação outperform, com preço-alvo passando de R$12 para R$14.
Para a Pátria Investimentos, a expectativa é de que 2024 apresente resultados ainda melhores, convergindo com sucesso para o guidance. “Desde seu IPO em 2021, a execução do plano de crescimento da empresa tem sido sólida”. A indicação é outperform, com preço-alvo passando de US$20 para US$23.
A ClearSale (BVMF:CLSA3), por outro lado, teve recomendação rebaixada para neutra devido a resultados fracos e queima de caixa com preço-alvo cortado de R$12 para R$3,50. “2024 deverá ser um ano melhor ano em comparação com 2023, mas não o suficiente para sustentar uma perspectiva positiva”, completam os analistas.
Fonte: Investing
