A escalada da guerra comercial entre China e Estados Unidos tem provocado uma reconfiguração no fluxo global de commodities agrícolas, com impactos diretos sobre o mercado brasileiro. No centro desse movimento está a soja, principal produto da pauta exportadora do Brasil e peça-chave na segurança alimentar chinesa, com impactos diretos sobre o mercado brasileiro — e efeitos crescentes sobre veículos de investimento expostos à terra, como o SNFZ11.
Na última sexta-feira (11), a China elevou para 125% as tarifas sobre produtos americanos, intensificando o distanciamento comercial entre as duas maiores economias do mundo.
A resposta brasileira foi imediata: representantes do Ministério da Agricultura se reuniram com autoridades chinesas para discutir formas de ampliar o fornecimento e ocupar o espaço deixado pelos Estados Unidos.
O movimento ocorre em um contexto de forte expansão da produção nacional. No Mato Grosso, principal estado produtor, a área plantada de soja saltou de 9,7 milhões de hectares em 2019 para 13,1 milhões em 2026 — crescimento de 35%. No mesmo período, a produção avançou 54%, passando de 33 milhões para 51 milhões de toneladas.
Guerra comercial EUA X China favorece Brasil
Com isso, o Brasil consolidou sua posição como principal fornecedor da commodity para a China, respondendo por cerca de 80% das importações. A competitividade também é tarifária: a soja brasileira entra com taxa de cerca de 3%, enquanto a americana enfrenta sobretaxas que encarecem o produto em até US$ 75 por tonelada.
Mais do que um ajuste pontual, analistas avaliam que se trata de uma mudança estrutural. A reescrita de contratos e a migração de demanda indicam uma realocação duradoura da cadeia global de abastecimento — movimento que tende a beneficiar diretamente ativos ligados à produção agrícola no Brasil.
SNFZ11: cenário externo pode colaborar com valorização da terra
A nova dinâmica comercial tem impacto direto sobre o valor das terras agrícolas, principal ativo do SNFZ11. À medida que a China amplia sua dependência do Brasil, cresce também a demanda por área produtiva, pressionando os preços no campo.
Nos últimos cinco anos, o valor das terras agrícolas brasileiras acumulou alta superior a 113%, impulsionado pela combinação entre expansão da produção e aumento das exportações.
Regiões como o Cerrado e o Matopiba concentram esse movimento, sendo justamente onde se dá a expansão da fronteira agrícola.
Assim, quanto maior o fluxo de exportação, maior a necessidade de produção — e, consequentemente, maior a valorização da terra. Nesse contexto, fundos com exposição a propriedades rurais capturam não apenas a renda do arrendamento, mas também o ganho patrimonial desses ativos.
É nesse ponto que o SNFZ11 se insere. Com portfólio concentrado em terras agrícolas arrendadas em regiões produtoras de grãos, o fundo se beneficia da valorização estrutural do solo e da previsibilidade de receitas atreladas à atividade agrícola.
Para os próximos meses, o mercado deve acompanhar o ritmo da safra 2025/26, o diferencial tarifário entre soja brasileira e americana e novos movimentos de capital estrangeiro no setor.
Em um cenário de disputa global por alimentos, a terra produtiva no Brasil ganha relevância — e reforça a tese de longo prazo de fundos expostos a esse ativo
SNFZ11 supera marca de 12 mil investidores
Recentemente, O SNFZ11 atingiu a marca de 12 mil cotistas, consolidando o avanço de sua base de investidores em meio ao crescimento do interesse por ativos ligados ao agronegócio.
Além da expansão da base de cotistas, o fundo também vem apresentando desempenho estável na distribuição de proventos. Em março, o SNFZ11 pagou R$ 0,10 por cota, o que representa um dividend yield mensal de 1,02% e anualizado de 13,17%.
Segundo a gestão, o resultado reflete a alocação em ativos com alta capacidade produtiva e a condução ativa do portfólio. Atualmente, o fundo possui três fazendas localizadas no Mato Grosso, região considerada estratégica para a produção agrícola no país.
