A forte liquidação do Bitcoin no início deste mês pode estar dando lugar a uma fase tardia de mercado em baixa, mas os investidores não devem esperar uma recuperação rápida, de acordo com Vetle Lunde, chefe de pesquisa da K33.
“As condições atuais se assemelham bastante ao final de setembro e meados de novembro de 2022, períodos próximos ao fundo do mercado em baixa que foram seguidos por uma consolidação prolongada,” ele escreveu.
Naquela época, o bitcoin oscilava entre US$ 15.000 e US$ 20.000, cerca de 70% abaixo de seu pico em 2021.
Agora, o bitcoin estabeleceu-se em uma faixa mais tranquila entre $65.000 e $70.000, e o modelo de regime da K33 Research — que combina dados de derivativos, fluxos de ETF, sinais técnicos e sinais macroeconômicos — sugere que o mercado está se aproximando de um ponto cíclico de baixa.
Aquieta progressão
Um dos sinais do período de consolidação silenciosa é que a atividade de negociação diminuiu significativamente, com o excesso especulativo completamente eliminado.
Os volumes à vista caíram 59% semana a semana, conforme observado no relatório da K33. Enquanto isso, o interesse aberto em futuros perpétuos deslizou para o nível mais baixo em quatro meses, e as taxas de financiamento permaneceram negativas em todos os setores.
Esse tipo de período de resfriamento é típico após cascatas intensas de liquidação, enquanto os participantes do mercado digerem as perdas e reajustam suas posições, disse Lunde.
Entretanto, os ETFs de bitcoin listados nos EUA registraram uma queda recorde de pico a vale na exposição de 103.113 BTC desde o início de outubro. Mesmo assim, Lunde observou que, dado que o BTC recuou quase 50%, mais de 90% da exposição máxima em termos de bitcoin permanece.
Os indicadores de sentimento também retratam um quadro sombrio, com o Índice “Medo e Ganância das Criptomoedas” despencando para uma mínima histórica de 5 na semana passada e permanecendo abaixo de 10 na maior parte da última semana.
Área de valor de longo prazo
O que tudo isso significa? O Bitcoin está “provavelmente próximo, ou no, fundo global, mas preparado para uma consolidação prolongada entre US$ 60.000 e US$ 75.000,” de acordo com Lunde. Regimes históricos similares apresentaram retornos moderados
Ainda assim, para investidores com visão de longo prazo, os níveis atuais são atraentes para acumulação, embora possa ser necessária paciência, argumentou ele.
James Check, analista onchain e cofundador da Checkonchain, também destacou que os períodos de lateralização do bitcoin representam uma oportunidade para posicionamento.
Ele afirmou que o bitcoin, na maior parte do tempo, “não faz nada”, e tende a se mover em repiques abruptos de reprecificação em vez de tendências constantes. Essas fases explosivas costumam estar concentradas em alguns poucos dias de negociação, frequentemente no início de um ciclo de alta e novamente nos estágios finais.
“Na maior parte do tempo, não faz nada, e então, às vezes, sobe 100% em um trimestre, e se você não estiver presente nesse trimestre, acaba perdendo toda a valorização.”
Ele alertou os investidores contra a tentativa de cronometrar perfeitamente os picos e fundos, pois frequentemente perdem a alta inicial.
Em outras palavras, uma consolidação prolongada pode parecer frustrante, mas historicamente o mercado tem recompensado o posicionamento paciente em vez de acertar o momento exato.
