Goldman Sachs está adquirindo a NEOS Investments, a empresa responsável pelo BTCI, um fundo negociado em bolsa (ETF) sintético de bitcoin de US$ 1,1 bilhão que oferece um rendimento de aproximadamente 27%, segundo um analista sênior de ETFs da Bloomberg.
O acordo de aquisição em dinheiro e ações valoriza a NEOS em até US$ 2,25 bilhões, está sujeito a metas de desempenho e é esperado para ser concluído durante o primeiro trimestre de 2027, sujeito à aprovação regulatória, Goldman Sachs disse nesta última quarta-feira em uma declaração detalhando o acordo.
O BTCI foi lançado em outubro de 2024 e ultrapassou US$ 1 bilhão em ativos em menos de dois anos, afirmou Eric Balchunas, analista sênior de ETFs na Bloomberg, disse em uma publicação no X. Ele também afirmou que detém produtos negociados em bolsa (ETPs) de bitcoin à vista e vende opções de compra sobre essas posições para gerar distribuições mensais. Ele não detém bitcoin diretamente, e os investidores recebem o rendimento do produto, mas abrem mão de parte da valorização quando o bitcoin se valoriza, disse ele..
Esse compromisso é exatamente o que a Goldman registrou para construir há quatro meses, acrescentou Balchunas.
Em 14 de abril, Goldman registrou o Goldman Sachs Bitcoin Premium Income ETF na SEC, propondo um produto de covered-call estruturalmente semelhante. Balchunas foi direto sobre o que o acordo de quarta-feira significa para essa apresentação.
Agora entendo por que a GS nunca lançou o produto de opções cobertas de BTC que eles registraram meses atrás”, escreveu Balchunas. “É melhor dar um salto $BITA da BlackRock vs eu também?”
Um analista sênior de ETFs, que preferiu não ser identificado, afirmou que o acordo reflete a iniciativa do Goldman em expandir amplamente seu negócio de ETFs, destacando que o BTCI é um dos quase 20 fundos na linha NEOS. “Se é para dizer algo, mostra que o bitcoin é apenas parte do mundo financeiro, ao lado de ações, títulos, etc.” Em 30 de junho de 2026, a Goldman Sachs Asset Management, a Innovator da Goldman Sachs Asset Management e a NEOS gerenciavam mais de US$ 130 bilhões em ativos sob supervisão (AUS) de ETFs, de acordo com a declaração do banco de Wall Street.
BlackRock lançou seu próprio ETF de renda em bitcoin, BITA, na Nasdaq em 16 de junho, cerca de dois meses antes do registro da Goldmine. A BITA tem como objetivo um rendimento anual de 15-25% e vende opções de compra cobertas em 25-35% de suas participações em IBIT. Sua taxa de despesa é de 0,65%.
BTCI cobra 0,99% e está em queda de 42,55% no último ano, com as ações caindo de uma máxima de 52 semanas de $65,87 para cerca de $28,40, de acordo com dados do terminal Bloomberg compartilhados por Balchunas no X. De acordo com o prospecto do fundo na SEC, as distribuições do BTCI podem, em parte, representar um retorno de capital em vez de rendimento líquido de investimento, uma distinção que os investidores de renda devem considerar.
A aquisição da NEOS pela Goldman não apenas lhe entrega o BTCI. Também concede acesso a uma plataforma de ETF baseada em opções no valor de US$ 30 bilhões, abrangendo 19 fundos, uma das de crescimento mais rápido do setor, conforme comunicado do gigante de Wall Street. Combinado com os US$ 40 bilhões em ativos de ETFs baseados em opções que a Goldman já possui e a aquisição da Innovator Capital Management anunciada em dezembro, a Goldman controlará mais de US$ 130 bilhões em ativos totais de ETFs, o que é suficiente para colocá-la em oitavo lugar entre os gestores ativos de ETFs globalmente, disse o comunicado.
Os cofundadores da NEOS, Troy Cates e Garrett Paolella, ingressarão no Goldman como sócios após o fechamento.
A categoria de ETFs de renda derivativa cresceu para aproximadamente US$ 180 bilhões em ativos em toda a indústria, com um crescimento composto superior a 70% ao ano desde 2021, segundo a Morningstar. A Goldman está investindo nesse crescimento em vez de tentar replicá-lo de forma orgânica.
