O FI-Infra SNID11 manteve a distribuição de R$ 0,11 por cota nos meses de fevereiro, março e abril, o que representa um dividend yield anualizado próximo de 14%, superando a Selic e o CDI acumulados em 12 meses.
Segundo Rodrigo Weinberg, analista da Suno Asset, o desempenho está atrelado a uma estratégia de giro parcial da carteira com foco em ativos mais rentáveis e de maior duration, sem alterar o perfil de risco do fundo.
“Fizemos movimentações que representam cerca de 2,5% do patrimônio líquido. Vendemos ativos que já tinham performado e alocamos em papéis com carrego superior, mantendo o nível de risco e diversificando ainda mais o portfólio”, afirmou.
As vendas envolveram, principalmente, ativos como Brisanet, Usina São Manoel e Águas do Rio, em operações que Weinberg classificou como “assertivas”. “Geramos um spread positivo ao trocar ativos com menor prêmio por outros com retorno maior e mesma classificação de crédito, o que elevou o spread da carteira”, comenta.
SNID11: novos investimentos mirando o longo prazo
Entre os novos investimentos, o gestor destacou ativos como Ciclus, C3E Geração e Rodovias do Café. A Ciclos, segundo ele, foi mal interpretada pelo mercado por conta de seu vínculo com a Simpar, mas possui geração de caixa independente. Já a C3E reúne usinas hidrelétricas no Rio Grande do Sul, e a Rodovias do Café, da EPR Holding, é uma concessão com mais de 25 anos de prazo.
“São debêntures que ainda têm muito a maturar e, por terem uma duration elevada, podem proporcionar retornos relevantes ao fundo com o tempo”, disse Weinberg. Ele acrescenta que esse tipo de ativo, por ter vencimentos muito longos, tende a ficar fora do radar de fundos abertos, que têm passivos mais curtos. “É aí que os fundos como o SNID11 encontram oportunidades.”
Além dos ganhos com a alocação, o fundo também teve avanço no rating da carteira. “Quando começamos, a carteira era A+. Hoje já atingimos o nível duplo A. Essa melhoria de crédito é reflexo da qualidade dos ativos e da consistência da nossa gestão desde março de 2024”, afirmou.
Dividendos do SNID11: guidance inalterado
O guidance de dividendos do SNID11 para o primeiro semestre de 2025 permanece inalterado, com a faixa entre R$ 0,10 e R$ 0,13 por cota.
A projeção do SNID11 leva em conta o novo patamar da taxa Selic e reforça a aderência do fundo ao CDI, tentando manter sua atratividade frente a alternativas de renda fixa tributadas.
