O real apresentou forte valorização nesta última sexta-feira (12), levando o dólar à menor cotação em 15 meses, chegando a R$ 5,35.
A queda da moeda norte-americana ocorre em meio à ausência de reação dos Estados Unidos após a condenação de Jair Bolsonaro (PL) e às expectativas de corte de juros pelo Federal Reserve.
Tony Volpon, ex-diretor do Banco Central, destaca que o movimento atual do real teve destaque em relação a outras moedas emergentes, indicando que fatores domésticos têm peso na valorização, embora a tendência de queda na cotação esteja mais relacionada às expectativas sobre a política monetária norte-americana.
Valor justo da moeda
Segundo Volpon, diversos modelos de análise indicam que o valor mais justo para o real, mesmo considerando os problemas fiscais do Brasil, estaria mais próximo de R$ 5,00 do que dos atuais R$ 5,35. O economista ressalta que o real continua sendo uma moeda barata, apesar da recente valorização.
O Banco Central brasileiro deve ver com bons olhos a valorização da moeda, já que isso pode contribuir para o controle da inflação. Volpon avalia que a autoridade monetária não deve interferir para impedir a continuidade dessa tendência, pelo menos enquanto persistirem os desafios inflacionários.
Perspectivas e incertezas
As maiores incertezas para o futuro próximo vêm do Federal Reserve, que deve iniciar seu ciclo de corte de juros. A forma como esse processo será conduzido pode impactar significativamente o mercado de câmbio.
O comunicado do Fed pode sinalizar um ciclo de cortes mais extenso do que o mercado está precificando, o que historicamente favorece a valorização das moedas emergentes.
