O UBS-BB, em novo relatório sobre o Nubank (ROXO34), discutiu questões relacionadas à qualidade de crédito da fintech, citando que de 16% a 20% dos clientes da companhia devem estar com problemas financeiros.
Segundo o UBS-BB, embora houvesse preocupação com a com a qualidade dos ativos do banco, as ações do Nubank estão próximas da sua máxima histórica.
Os cálculos do banco são de que, desde 2020, o banco digital tenha dado baixa em cerca de 6 milhões de cartões de crédito e 3 milhões de empréstimo – e esses dados podem se sobrepor.
“Estimamos que o Nubank tenha outros cerca de 5,5 milhões de clientes com empréstimos renegociados e cerca de 4 milhões de clientes com empréstimos em estágio 3. Nossas estimativas são baseadas nos tickets médios de empréstimos de portadores de cartão e empréstimos pessoais”, diz a casa.
“De acordo com os dados do Banco Central do 1T24 (os últimos disponíveis), a Nu Pagamentos (a entidade onde os clientes dos transatores são registrados) atingiu 30,2 milhões de clientes, enquanto o Nubank (onde os clientes com empréstimos com rendimentos de juros são registrados) atingiu 25,8 milhões”, completa.
Com isso, a casa aponta que no 2T24, o Nubank teve baixas contábeis de R$ 2,7 bilhões (cerca de 0,8 milhões de portadores de cartão e cerca de 0,4 milhões de clientes com empréstimos pessoais). Além disso, teve empréstimos de estágio 3 de R$ 9,0 bilhões: cerca de 3,5 milhões de portadores de cartão e aproximadamente 0,5 milhões de clientes com empréstimos pessoais.
Portanto, a projeção é de que os clientes do Nubank em ‘estresse financeiro’ incluem algo em torno de 4 milhões de pessoas com empréstimos de estágio 3 e cerca de 1,1 milhão com empréstimos baixados, ou 20% dos clientes com empréstimos no Nubank (assumindo que não há sobreposição entre empréstimos de estágio 3 e baixados e empréstimos de cartão de crédito e pessoais).
A recomendação do UBS-BB para os papéis da companhia é neutra, com preço-alvo de US$ 13,50 para as ações listadas na NYSE.
Cotação das ações do Nubank
As ações do Nubank afundam 4,7% no intradia desta última sexta-feira (6), a US$ 13,67 por papel. No acumulado de 30 dias os papéis sobem 23%, contudo. Em uma janela de 12 meses a rentabilidade é de 98%.
