A XP Investimentos manteve, para maio, uma postura conservadora em renda fixa, com preferência por ativos pós-fixados para capturar o nível ainda elevado da taxa básica de juros. A casa avalia que o carrego segue atrativo no curto prazo, mesmo com o início do ciclo de cortes da Selic.
A recomendação reflete um cenário macroeconômico ainda pressionado. No final de abril, o Comitê de Política Monetária (Copom) reduziu a Selic para 14,50% ao ano, mas a inflação continua no radar, influenciada por fatores externos como o petróleo elevado e tensões geopolíticas.
Nesse ambiente, a XP segue com uma espécie de “pé no freio e olho no retrovisor”: prefere ativos mais seguros, mas sem ignorar prêmios interessantes em crédito privado.
Carteira combina segurança, inflação e risco controlado
A carteira recomendada traz uma diversificação entre títulos públicos e privados, com diferentes indexadores e prazos. Entre os destaques:
- Pós-fixados: a LFT 2029 e LCA Banco Original aparecem como base defensiva, indicada para reserva de liquidez e menor volatilidade.
- Inflação (IPCA+): títulos como NTN-B 2030 e NTN-B 2035 reforçam proteção contra perda de poder de compra no longo prazo.
- Prefixados: NTN-F 2031 e CDB Banco C6 entram como aposta em queda de juros no horizonte.
- Crédito privado: papéis como CDB do BMG e CRA da Marfrig oferecem prêmios mais elevados, com maior risco.
A carteira também inclui debêntures incentivadas, como a da Isa Energia, com isenção de imposto de renda e retorno real relevante, mirando investidores com horizonte mais longo.
Crédito privado exige maior cautela
A XP destaca que o ambiente segue desafiador para o crédito privado, exigindo maior seletividade. O motivo são os juros altos por mais tempo que pressionam empresas e aumentam o risco de crédito.
Por isso, a recomendação é limitar a exposição a até 5% por emissor e manter até 20% da carteira em crédito privado. A preferência recai sobre emissores com fundamentos sólidos, boa liquidez e histórico consistente.
Confira os títulos recomendados pela XP
| Ativo/Emissor | Vencimento | Indexador | Duration (anos) | Ticker | Taxa Indicativa | Isento de IR? | Taxa Gross-Up |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| LFT | 01/03/2029 | % Selic | – | – | Selic + 0,0% | Não | Selic + 0,0% |
| CDB BMG | 26/04/2029 | IPCA+ | 3,0 | – | IPCA + 8,41% | Não | IPCA + 8,41% |
| LCA Banco Original | 05/04/2029 | % CDI | 3,0 | – | 91% CDI | Sim | 104,25% CDI |
| CDB Banco C6 | 26/04/2030 | Prefixado | 4,0 | – | 14,35% | Não | 14,35% |
| NTN-B | 15/08/2030 | IPCA+ | 3,8 | – | IPCA + 7,25% | Não | IPCA + 7,25% |
| NTN-F | 01/01/2031 | Prefixado | 3,7 | – | 13,12% | Não | 13,12% |
| CRA Marfrig | 15/03/2034 | IPCA+ | 5,4 | CRA024002ML | IPCA + 9,40% | Sim | IPCA + 10,98% |
| NTN-B Principal | 15/05/2035 | IPCA+ | 9,0 | – | IPCA + 6,74% | Não | IPCA + 6,74% |
| Debênture Isa Energia (CTEEP) | 15/10/2036 | IPCA+ | 9,7 | TRPLA7 | IPCA + 6,65% | Sim | IPCA + 7,88% |
