A Piper Sandler alertou na última quinta-feira que a Nvidia pode ver até US$ 9,8 bilhões em receita anual de data center impactada no pior cenário, relacionado a cortes nos gastos de capital e fraqueza contínua na China.
A empresa realizou uma análise de sensibilidade sobre o negócio de data center da Nvidia para avaliar o potencial de queda caso os gastos de capital dos clientes diminuam no próximo ano.
“No geral, em nosso pior cenário, aproximadamente 6,45% da receita total de DC poderia estar exposta a cortes de capex em todos os mercados finais de DC da NVDA”, escreveram os analistas da Piper Sandler.
Esse cenário pressupõe reduções sustentadas nos gastos de capital em toda a base de clientes da Nvidia e nenhuma recuperação na China.
“Acreditamos que esta é uma análise de ’pior cenário’ se os gastos de capital forem cortados e os negócios na China não retornarem”, disseram os analistas.
O impacto estimado de US$ 9,8 bilhões na receita resultaria em uma redução de aproximadamente US$ 0,40 no lucro por ação, de acordo com o modelo da Piper Sandler.
A empresa reiterou sua classificação acima da média para a Nvidia, mas modelou uma ampla gama de resultados: “Em nosso pior cenário, usando um múltiplo de 25x (múltiplo mínimo), chegamos a um preço de ação de US$ 76,25. Em nosso melhor cenário, usando um múltiplo de 25x, chegamos a um preço de ação de US$ 126,75.”
Os analistas observaram que seu modelo publicado já exclui as receitas da China após o arquivamento do formulário 8-K da Nvidia em 15 de abril, o que significa que o potencial impacto na receita em seu cenário não conta duplamente a exposição à China.
“Notavelmente, nossa estimativa atual publicada não inclui receitas da China, pois já reduzimos o risco em nosso modelo”, disse a empresa.
