O dólar terminou 2025 com a maior queda anual em oito anos e investidores dizem que mais declínios virão se o próximo chefe do Federal Reserve optar por cortes mais profundos nas taxas de juros, como antecipado.
O Índice Spot do Dólar Bloomberg caiu cerca de 8% no último ano e os traders estão apostando em mais fraqueza. Após desabar na sequência da implementação de tarifas pelo Presidente Donald Trump em abril, o dólar não conseguiu se recuperar muito, em parte devido às expectativas de que Trump nomeará um sucessor dovish para o presidente do Fed, Jerome Powell, cujo mandato termina no próximo ano.
“O maior fator para o dólar no primeiro trimestre será o Fed”, disse Yusuke Miyairi, estrategista de câmbio na Nomura. “E não são apenas as reuniões em janeiro e março, mas quem será o presidente do Fed após o término do mandato de Jerome Powell.”
Com pelo menos dois cortes de taxa precificados para este ano, o caminho da política do Fed diverge de alguns de seus pares desenvolvidos, diminuindo o apelo do dólar. Os traders aumentaram suas apostas baixistas no dólar na semana até 23 de dezembro, de acordo com dados da Commodity Futures Trading Commission. Opções apontaram para mais fraqueza do dólar em janeiro com alguma moderação nos meses seguintes.
O euro disparou contra o dólar, já que a inflação benigna e uma onda de gastos com defesa na Europa mantêm as apostas de cortes de taxa na região do euro próximas de zero. No Canadá, Suécia e Austrália, por outro lado, os traders estão apostando em aumentos.
O índice do dólar ficou pouco alterado, depois de subir até 0,2% mais cedo, à medida que dados do Departamento de Trabalho mostraram que as solicitações de benefícios de desemprego nos EUA caíram na penúltima semana de 2025 para um dos níveis mais baixos deste ano. O índice do dólar caiu 1,2% em dezembro.
Trump recentemente insinuou que tem um candidato preferido para suceder Powell, mas não tem pressa em fazer um anúncio — enquanto também cogita demitir o atual líder do banco central.
O Diretor do Conselho Econômico Nacional, Kevin Hassett, tem sido visto há muito tempo como o principal candidato, enquanto Trump também expressou interesse no ex-governador do Fed, Kevin Warsh. Os governadores do Fed, Christopher Waller e Michelle Bowman, e Rick Rieder da BlackRock também são vistos como possíveis candidatos.
“Hassett seria mais ou menos precificado, já que ele tem sido o favorito por algum tempo agora, mas Warsh ou Waller provavelmente não seriam tão rápidos em cortar, o que seria melhor para o dólar”, disse Andrew Hazlett, trader de câmbio na Monex Inc.
